Инфлялция в США неожиданно взлетела до 8,6% в мае после 8,3% месяцем ранее. Это новый рекорд за 41 год! Рынок ждал, что она сохранится на уровне 8,3%. Но не тут-то было…

Что это все значит?

1. Сейчас бытует мнение, что летом-осенью будет пройден пик мировой инфляции. Но после таких цифр повышается вероятность того, что это лишь мечты.

2. ФРС не удастся отвертеться и придется продолжать активно поднимать ставку. Пока регулятор планирует поднимать ставку на 50 б. п. на ближайших двух заседаниях. Но, может, придется действовать и оперативнее.

Коган Евгений
НИУ ВШЭ

3. Пока аналитики ожидают, что американский ВВП вырастет на 2,5-3%. Но для экономики США разгон цен негативен не только из-за реакции ФРС, но и из-за колоссального роста издержек. Вероятно, 2022 год будет для американской экономики менее удачным, чем того ожидают аналитики.

Реакция рынка на этот «праздник» соответствующая:

▪️Фьючерсы на Америку полетели вниз. S&P500 -1,4%, Nasdaq100 -1,6%.

( Читать дальше )

Target понизила прогнозы рентабельности на 2К22 и весь 2022 г. из-за избытка товаров на складах. Компания ускорит распродажу продукции, в т. ч. прибегая к скидкам, и отменит часть заказов у поставщиков.

Котировки ретейлера снизились во вторник на 2,4%.

По итогам 1К22 ретейлер сообщал о росте складских запасов на 43% г/г на фоне снижения спроса на уличную мебель, бытовую технику, электронику и проч.

Ввиду завершения пандемии COVID-19, а также на фоне резкого роста инфляции потребительское поведение меняется. В пандемию большим спросом пользовались товары для дома, теперь же потребители в основном приобретают товары первой необходимости.

Согласно новым ориентирам Target, ее операционная рентабельность в 2К22 составит около 2% вместо ранее ожидавшихся 5,3%. Меры, которые компания принимает, избавляясь от складских избытков в 2К22, снизят операционную рентабельность по итогам года при росте выручки на 2,5% г/г (средних прогнозируемых компанией темпах роста 0–5% г/г) примерно на 1%. Иными словами, операционная рентабельность в 2022 г. должна составить 5% вместо ранее ожидавшихся 6%.

Мы считаем, что снижение котировок Target на 2,4% в полной мере учитывает прогноз потенциального сокращения операционной рентабельности, и не ожидаем дальнейшего снижения стоимости акций компании.

Фомкина Ирина
Синара ИБ